環保業三季度業績分化明顯 大氣污染防治強勢增長

截至9月22日，據數據統計的A股環保概念板塊45家公司中，有12家已披露今年三季度業績預告。這12家公司三季度凈利潤呈現明顯分化趨勢，大氣污染防治細分領域的公司繼續上半年的強勁增長態勢，而政策利好預期兌現較弱的細分領域公司業績增長則顯乏力，甚至出現負增長態勢。
分析指出，“十二五”以來，環保行業備受政策青睞，相關政策措施不斷加碼。隨著各項規劃進入落實攻堅期，環保項目的招投標將進入密集期，這些都將逐漸兌現為上市公司的業務訂單。
隨著環保細分市場空間的釋放，擁有資本實力的將繼續通過并購持續擴大*，這也將進一步加大相關公司之間的業績分化趨勢。
“十二五”以來，國家發布了一系列針對環境污染治理的政策規劃，涉及大氣、水和土壤等各個領域。這些政策一方面用污染物排放標準限制為污染戶帶上“緊箍咒”，另一方面，又以財稅優惠杠桿來刺激企業減排的積極性。多家環境治理相關公司均表示，“十二五”開局的前兩年，盡管中央政策意圖明顯，但由于經濟發展疲軟，地方行動力遲緩，一些政策落實并不十分得力。隨著新一屆中央*就位，針對各領域的環境污染治理政策呈現加碼態勢，在繼續刺激積極性的同時，環境污染治理問責也在同步推進。
市場觀察人士指出，隨著各領域環境治理政策進一步細化加碼，各地在中央政策倒逼下加緊行動。同時，污染企業也由于刺激措施到位，減排積極性不斷加大。環保行業發展已由過去的“污染事件-政策預期-政策兌現”的邏輯，變為政策自上而下落實而直接轉化為企業的訂單。
有券商分析師表示，目前環保行業政策落實的主線為“三個行動計劃”，即大氣污染防治行動計劃、清潔水行動計劃以及土壤環保行動計劃。近期，大氣污染防治行動計劃已由國務院正式發布，且國家發改委也配合此計劃出臺了新的涉及大氣污染防治的脫硝電價補貼、除塵補貼等財稅刺激措施。
大氣污染防治行動計劃預期已刺激了相關公司的訂單迅猛增長，這種態勢將延續至今年年底，相關公司的全年業績爆發已是定勢。而從明年起，污水處理、垃圾處理、土壤重金屬治理等板塊相應進入政策落實兌現訂單增長期，相應的環保各細分板塊有望進入業績高成長期。事實上，在今年以來大氣污染防治的政策“zui強音”不斷呼喊下，大氣治理板塊部分公司已先沐政策春風，上半年業績進入高增長期。
數據統計，在10家大氣污染治理A股公司中，火電廠煙氣除塵細分領域的菲達環保保、三維絲等公司上半年實現歸屬上市公司股東凈利潤同比均實現100%增長；國電清新、九龍電力、永清環保等脫硫脫硝今年上半年實現凈利潤同比增長也均超過50%。
值得注意的是，據數據統計的11家已披露三季度業績預告的環保概念股中，上述分化趨勢在進一步加大。11家公司中，大氣粉塵治理領域的三維絲預告三季度凈利潤同比保持300%-330%的高增長，火電脫硫脫硝國電清新預告三季度業績增幅約60%-80%。而其他細分領域的公司如維爾利、東江環保等，三季度業績繼續維持上半年以來的頹勢。這兩家公司預告三季度凈利潤zui高降幅分別達50%和25%。